行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇,前景較為樂觀。2010年以來,隨著主要下游行業(yè)發(fā)展勢頭繼續(xù)向好,機(jī)械行業(yè)仍處于快速復(fù)蘇的趨勢。2010年1月,汽車銷售大幅增長120%以上,鐵路投資增長也超過70%,這些都是機(jī)械行業(yè)快速增長的重要推動力。2010年行業(yè)出口已經(jīng)開始快速增長,1月份,我國機(jī)電產(chǎn)品出口625.1億美元,增長27%,增速高于國內(nèi)總體出口6個百分點,顯示了良好的復(fù)蘇彈性。我們預(yù)計全年出口增長為25%左右。
工程機(jī)械增長勢頭非常好。機(jī)械行業(yè)的各子行業(yè)由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策和下游行業(yè)拉動的影響不同,因此在行業(yè)增長方面表現(xiàn)出明顯的差異,增長勢頭好的是工程機(jī)械行業(yè)。2010年1月,挖掘機(jī)、裝載機(jī)、混凝土機(jī)械等工程機(jī)械產(chǎn)品的銷售勢頭繼續(xù)看好,銷量處于近年高水平,比2009年同期有大幅增長。預(yù)計上半年工程機(jī)械總體上將保持較高增速,下半年增速將面臨一定程度回落。
我們謹(jǐn)慎看好機(jī)械行業(yè)2010年上半年的投資機(jī)會,給予“謹(jǐn)慎推薦”評級。重點關(guān)注工程機(jī)械、重型機(jī)械等子行業(yè)。工程機(jī)械中的龍頭公司中。重機(jī)行業(yè)中,看好估值優(yōu)勢明顯的太原重工。此外我們還看好包裝機(jī)械行業(yè)具有高成長潛力的達(dá)意隆。
重點公司評級。主導(dǎo)產(chǎn)品與房地產(chǎn)相關(guān)度不高,業(yè)績增長的不確定性較小。與同行業(yè)公司相比,公司具有估值優(yōu)勢。投資評級為“推薦”。柳工:裝載機(jī)的國內(nèi)和國際需求均可看好,挖掘機(jī)的增長也可持續(xù),2010年業(yè)績將快速增長,投資評級為“推薦”。太原重工:未來兩年大型挖掘機(jī)和新能源裝備將是公司主要增長點。公司業(yè)績較好,持續(xù)增長能力強(qiáng),估值具有優(yōu)勢。投資評級為“謹(jǐn)慎推薦”。達(dá)意?。簢鴥?nèi)飲料包裝設(shè)備供應(yīng)商,是可口可樂、百事可樂、娃哈哈、樂百氏等國內(nèi)外知名飲料品牌提供設(shè)備,公司近幾年的營業(yè)收入增長率高達(dá)40%,屬于高成長的公司。投資評級為“謹(jǐn)慎推薦”。