通用設(shè)備生產(chǎn)形勢向好。
（1）10月份，通用設(shè)備制造行業(yè)增加值同比增長15.5%，比9月份加快1.8個(gè)百分點(diǎn)，增速連續(xù)4個(gè)月加快。
（2）主要產(chǎn)品中，發(fā)動(dòng)機(jī)增長92.1%，比上月加快42.4個(gè)百分點(diǎn)，其中汽車用發(fā)動(dòng)機(jī)增長1.3倍。
（3）數(shù)控機(jī)床增長加快，其中數(shù)控金屬切削機(jī)床增長19.4%，環(huán)比增加7.5%，數(shù)控金屬成形機(jī)床增長43.5%，環(huán)比增長17.3%。
專用設(shè)備生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長。
（1）10月份，專用設(shè)備制造行業(yè)增加值同比增長11.8%，比上月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。受支農(nóng)惠農(nóng)政策推動(dòng)，農(nóng)機(jī)產(chǎn)品生產(chǎn)增速比較樂觀，其中大型拖拉機(jī)增長27.6%，農(nóng)作物收獲機(jī)械增長49.7%，場上作業(yè)機(jī)械增長39.1%。
（2）工程類機(jī)械增長加快，其中挖掘機(jī)增長46.1%，壓實(shí)機(jī)械增長57.2%，混凝土機(jī)械增長66.8%；水泥專用機(jī)械由上月的同比下降4.1%轉(zhuǎn)為增長13.6%。
需求穩(wěn)定，增速有望保持延續(xù)。
（1）受益汽車銷售的高增長，汽車發(fā)動(dòng)機(jī)的增速保持在1以上，隨著汽車新政的到期與重新評估，我們認(rèn)為汽車行業(yè)的優(yōu)惠政策將得到延續(xù)與革新，2010年汽車銷售將依然保持高增長，相關(guān)汽車發(fā)動(dòng)機(jī)增速有望得到延續(xù)；
（2）固定資產(chǎn)投資保持高增長，對工程機(jī)械的需求保持旺盛，由于08年四季度到09年1季度為工程機(jī)械階段性底部，基數(shù)相對較小，09年四季度至2010年1季度將保持高增速，2010年全年增速可能相對目前稍微放緩，但有望保持全年25%-30%的增長；
（3）作為裝備制造業(yè)的上游母體，機(jī)床類的表現(xiàn)平穩(wěn)增長，其中高附加值高技術(shù)含量的數(shù)控機(jī)床增速較為樂觀，隨著下游裝備制造的平穩(wěn)增長，對機(jī)床類設(shè)備也將產(chǎn)生穩(wěn)定增長的需求。
投資策略。
對于中游的機(jī)械行業(yè)來說，下游需求決定著行業(yè)的發(fā)展趨勢。
（1）下游需求穩(wěn)定增長，其中以固定資產(chǎn)投資和汽車消費(fèi)為行業(yè)中相對增長穩(wěn)定的下游的公司；
（2）出口增長，外圍需求的探底回升將對以出口占比較大的企業(yè)產(chǎn)生積極影響；
（ 3 ）對中國龍工(4.83,0.08,1.68%,經(jīng)濟(jì)通實(shí)時(shí)行情)（3339.HK）、濰柴動(dòng)力(64.85,4.60,7.64%,經(jīng)濟(jì)通實(shí)時(shí)行情)（2338.HK）、昆明機(jī)床(7.08,0.40,5.99%,經(jīng)濟(jì)通實(shí)時(shí)行情)（300.HK）“長期買入”投資評級。
